A股市场的牛市气氛是越来越浓厚了。2025年8月18日，A股总市值历史上首次突破100万亿元。同日，上证指数也创下了近十年来新高。 如果把去年"9·24"行情看作牛市的第一波，则本轮正在演进的行情被越来越多的分析师视之为牛市的第二波。 而回顾中国股市过去30多年的历史里，有一条颠扑不破的规律一直"被验证"。这条规律就是： 当牛市行情启动，把握这个行情的"主赛道"会获得更丰厚、更具持久性的投资回报。 2018年末到2021年初的那轮牛市行情里，以贵州茅台为代表的"茅指数"(龙头股指数)成为行情的领头羊板块。数据统计显示，茅指数（WIND代码： 8841415，下图）在那段行情中最大上涨幅度超过410%，同期上证指数的最大涨幅为52.8%。两者的涨幅差了约七倍。 类似的，2015年行情里的"互联网+"板块，2003年到2004年行情的"五朵金花"板块（钢铁、汽车、煤炭、电力、银行），也体现出大幅超越指数的特 征。 所以，思考下一阶段行情的最受益板块，可能是当下场内、场外投资者最迫切的议题。 此外，考虑到2025年中国资本市场的一大变化是，市场上涌现出许多细分领域的强势ETF品种。比如号称"牛市旗手"的券商ETF（ ...