投资哲学 - 采用"买入并永久持有"策略 强调长期投资而非短期交易 [1][7] - 所有观点基于至少15年的前瞻性判断 关注确定性趋势而非短期波动 [5][11] - 投资方法论与高波动性行业存在根本冲突 拒绝参与无法把握的领域 [13][14] 中药行业 - 中药创新主要体现在古老方剂的新应用场景 并非完全重新研发 [9] - 行业年复合增长率表现强劲 部分企业过去十年接近17% [8][9] - 疫情期间的高增长属于异常状态 当前业绩回调属于正常化过程 [9] - 未来20年中成药需求预计增长10倍 受益于78岁以上人口基数扩大至数亿 [10] - 慢性病用药消费量将随老龄化大幅增加 心血管及肾脏疾病需求显著上升 [11] 创新药领域 - 创新药研发失败率超过90% 认为创新依赖人力而非自然规律 [5] - 创新能力的判断与学历无直接关联 更强调综合能力与创造力 [8][13] - 行业龙头更替风险较高 与长期持有策略存在根本性冲突 [13] 白酒板块 - 当前板块处于相对低估状态 千年酒文化具有持续生命力 [8][15] - 白酒满足精神愉悦需求 消费群体随年龄增长自然转化 [15] - 人口下降对全行业构成压力 但行业不会消亡 [15] 科创板投资 - 认可人工智能及机器人等方向代表新兴生产力 [11] - 因无法预测行业最终龙头 拒绝参与投资 [12][13] - 企业技术迭代速度与永久持有策略存在根本矛盾 [13] 市场环境判断 - A股市场当前处于偏冷状态 缺乏系统性风险 [16][17] - 外资及险资正逐步入场 采用趋势跟随策略 [17] - 港股已进入牛市阶段 短期回调不影响长期趋势 [18] - 头部大市值公司风险较低 小规模公司风险较高 [18] - 警惕题材炒作现象 全球市场均存在类似风险 [18]