核心财务表现 - Q2营收同比增长48%至1774亿美元 优于市场预期[1] - 非GAAP每股收益为068美元 不及市场预期[1] - 营业利润下降82% 主要受特殊法律及重组费用影响[1] - 调整后营业利润增长04% 得益于强劲销售业绩[1] - 公司上调全年销售预期至增长375%-475% 原指引为3%-4%[1] - 调整后每股收益预期提高至252-262美元 原指引为250-260美元[1] 业务增长驱动因素 - 全球电子商务销售额增长25% 主要受益于门店自提及配送服务[2] - 全球广告业务增长46% 其中Walmart Connect增长31%[2] - 会员及其他利润增长54% 全球会员利润增长153%[2] - 山姆会员店同店销售额（扣除燃料）增长59% 高于分析师预期的52%[2] - 美国Q2同店销售额增长46% 超过市场预期的41%[6] - 交易笔数增长15% 平均交易金额增长31%[6] - 非食品类商品销售额实现个位数百分点增长 时尚电子玩具等领域均增长[6] 成本与价格管理 - 关税影响导致美国商品价格本季度上涨1%[3] - 公司采取分类管理策略 部分完全消化成本 部分转嫁消费者[3] - 山姆会员店库存增长35% 沃尔玛美国库存增长22%[5] - 公司通过全球供应链高效采购 与供应商达成更有利交易[6] - 提供比上季度更大折扣力度 推动非必需品类销售[6] 消费者行为与市场份额 - 在所有收入阶层持续扩大市场份额 特别是较富裕消费群体[2] - 消费者减少大额消费 转向折扣商品和非必需品支出缩减[3] - 自有品牌销售额与去年同期基本持平 显示消费稳定性[4] - 食品杂货和健康保健品类别实现强劲增长[6] - 消费者适应能力强 消费行为保持稳定[4] 行业竞争环境 - 凭借规模优势和供应商网络保持低价竞争力[2] - 配送服务和电子商务推动市场占有率提升[2] - 竞争对手家得宝注意到小型家居改造项目需求增加[7] - 塔吉特指出新潮产品带动需求改善[7] - 零售销售额夏季保持稳定 部分受益于促销活动[7]