股价表现 - 第二季度财报发布后股价暴跌21.3% 至5.61美元附近[1] - 近一个月累计下跌24% 但过去一年内涨幅达246.9%[2] - 财报公布后一周内反弹13.4%[2] 财务表现 - 第二季度收入3250万美元 同比下降18%[5] - 毛利率从27.8%下降至25%[5] - 调整后EBITDA亏损从370万美元扩大至850万美元[5] - 净亏损扩大至2.286亿美元 含7100万美元商誉减值[5] 业务挑战 - 陆军项目资金中断导致收入下降[7] - 研发投入增加挤压利润率[9] - 过度依赖少数政府合同 存在集中性风险[10] - 撤回2025年EBITDA指引[9] 增长机遇 - OB3法案为国土安全部提供1700亿美元 国防部1500亿美元资金[11] - veriScan生物识别解决方案在机场港口成为标准[12] - ConductorOS自主软件在军事演习中表现优异[12] - 与阿联酋国际控股公司合作推动AI应用[13] - 与巴拿马Narval控股合作开拓港口安防市场[13] 资金与估值 - 现金储备创纪录达3.91亿美元 净现金2.5亿美元[15] - 通过2.93亿美元股权融资增强资金灵活性[15] - 远期市销率10.37倍 低于行业平均17.19倍[16] - 2025年每股亏损预期从0.41美元恶化至1.10美元[18] 竞争环境 - Palantir凭借深厚政府合同关系占据优势[19] - C3.ai在国防准备和预测性维护领域形成直接竞争[20] - 公司需依靠veriScan等专项产品实现差异化[20]