核心观点 - 公司第二季度调整后每股收益2.10美元超出市场预期但同比下滑 净销售额61.6亿美元同比增长3.4%并超预期[2] - 公司下调2025年全年业绩指引 营收与盈利预期均收窄[6][7] - 财报发布后市场预期呈下行趋势 投资评级被调降至"卖出"[8][11] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益2.10美元 超出共识预期0.02美元但较去年同期2.44美元下降13.9%[2] - 净销售额61.6亿美元 超出共识预期61.1亿美元 同比增长3.4%[2] - 现金及等价物4.58亿美元 较2024年末4.8亿美元减少4.6% 长期债务增至37.44亿美元[5] - 总流动性维持15亿美元 经营现金流预期下调至11-13亿美元[5][7] 业务分部表现 - 汽车部门销售额39亿美元 同比增长5%且超预期 可比销售额微增0.4%[3] - 汽车部门EBITDA下降6.9%至3.38亿美元 利润率8.6%同比下滑110个基点[3] - 工业部门销售额23亿美元 同比增长0.7%且超预期 可比销售额下降0.1%[4] - 工业部门EBITDA增长1.1%至2.88亿美元 利润率12.8%同比提升10个基点[4] 业绩指引 - 2025年总销售额增长预期从2-4%下调至1-3%[6] - 汽车销售额增长预期从2-4%下调至1.5-3.5% 工业销售额增长预期从2-4%下调至1-3%[6] - 调整后每股收益预期从7.75-8.25美元下调至7.50-8.00美元[7] - 自由现金流预期从8-10亿美元收窄至7-9亿美元[7] 市场表现与评级 - 财报发布后一个月内股价上涨1.7% 跑赢标普500指数[1] - 投资价值评分获B级 但增长评分仅F级 动量评分D级[9] - 综合VGM评分D级 近期市场预期呈下行趋势[10][11] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计未来数月回报低于平均水平[11]