行业概况 - 全球钢铁贸易增长承压，上半年贸易额增长约1.7%，服务贸易是主要引擎，但货物贸易受美国关税政策冲击，供应链重构加速，企业加速实施"近岸外包"和"友岸外包" [3] - 中国经济在政策协同发力下实现稳中有进，GDP同比增长5.3%，增速较2024年同期提升0.3个百分点，新能源汽车、智能家电等绿色消费增速显著，进出口韧性增强，货物贸易进出口同比增长2.9%，创同期新高，其中出口增长7.2% [3] - 钢铁行业行情整体呈现下行态势，截至2025年6月30日，全国钢材平均价格为3430元/吨，比2025年1月2日下降7.4%，同期上海螺纹钢主力合约收盘价格大约下跌了23% [4] - 2025年1-6月中国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%，全球70个国家和地区1-5月粗钢产量为7.84亿吨，同比下降1.3% [4] - 上半年重点统计钢铁企业平均月末钢材库存为1891万吨，处于近4年最低水平，2022年、2023年、2024年同期分别为2033万吨、2088万吨、2056万吨 [5] - 下游需求结构性分化，房地产行业用钢需求持续疲软，汽车、家电、机械等制造业需求保持增长，汽车行业钢材需求量预计达5980万吨，同比增长4%，新能源汽车轻量化推动高强度钢需求激增，车身底盘纵梁用钢量突破95万吨/年，光伏支架用钢需求预计达885万吨/年 [5] - 上半年钢铁行业盈利能力整体回升，1-6月黑色金属冶炼和压延加工业累计利润总额462.8亿元，同比增长13.7倍，重点统计钢铁企业利润总额为592亿元，同比增长63.26%，平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点 [5] - 成本下降助力利润改善，上半年焦炭价格指数跌幅31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，铁矿石价格较年初下跌7.28% [6] - 钢材出口继续强劲增长，上半年我国出口钢材5815万吨，同比增长9.2%，折合粗钢净出口6264万吨，同比增长21.1%，机电产品出口7.8万亿元，同比增长9.5%，其中消耗钢材较多的高端装备出口同比增长超两成，汽车出口347.3万辆，同比增长18.6% [6] - 超低排放改造稳步推进，上半年中钢协重点统计钢铁企业节能环保投资占比28.9%，同比提高4.3个百分点，总能耗同比下降1.5%，吨钢可比能耗同比下降0.6%，截至6月30日，共有193家钢铁企业完成或部分完成超低排放改造和评估监测，涉及粗钢产能约7.73亿吨 [6] - 全国碳排放权交易市场首次扩围至钢铁行业，约1500家重点排放单位纳入管理，国家市场监管总局在唐山、邯郸等十大钢铁主产区启动碳足迹标识认证试点 [7] 公司财务表现 - 公司实现营业总收入368.06亿元，比上年同期下降18.60% [2] - 实现利润总额2.92亿元，比上年同期增利13.53亿元 [2] - 实现归属于上市公司股东净利润1252.58万元，比上年同期增利9.81亿元 [2] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1850.80万元，比上年同期增利9.94亿元 [8] - 经营活动产生的现金流量净额28.21亿元，同比增长88.31% [2] - 毛利率降0.10个百分点，有息负债规模120.63亿元，比上年末下降11.32亿元，应收账款和存货占用总额55.59亿元，比上年末下降1.88亿元 [9] - 报告期内累计生产生铁519.7万吨、粗钢745.0万吨、商品坯材778.9万吨，分别完成年度计划的49.5%、48.6%、49.0% [9] 公司经营策略 - 深化宝钢股份一体化协同支撑，济南钢城基地重点在铁前降成本、特钢稳质量等关键事项上推动协同突破，日照基地全面落实"五个深化"重点任务（深化采购变革、营销变革、经营体变革、产品经营、信息化建设） [9] - 持续深化算账经营，抓实三级成本管控，公司可比成本较去年同期降低65.90元/吨，严控各类费用支出，大力削减固定成本及期间费用，加快重塑采购体系，实施"战略采购+公开招标"采购策略 [10] - 坚持"最优的生产组织模式、最佳的制造工艺路径"管理理念，济南钢城基地高炉稳定向好，型钢、优特钢等产线满负荷生产，优势产能全面释放，高炉焦比、燃料比持续降低，铁水综合温降较去年进步19℃，日照基地实施低铁耗冶炼，极致节铁增钢 [10] - 持续深化产品经营，推动"近地化、终端化、高端化、国际化"战略实施，近地化销售比例较去年提升11个百分点，终端化比例较去年提升8.6个百分点，高端化比例较去年提升3.8个百分点，钢材出口量达64.26万吨，同比增长3.71% [11] - 市场化改革进一步加力，在岗员工优化率9.5%，探索构建经营创效新模式，组建铁前降本支撑团队、经营体创效团队，启动特钢经营体变革，深化薪酬分配体系变革 [11] - 坚持创新驱动发展，累计开发新产品47个，推广量34.4万吨，实现超额毛利126元/吨，独有领先产品比例提升至8.4%，完成比亚迪、中国重汽、沙特NPC等12项二方认证，首次实现向长城汽车、奇瑞商用车供货，比亚迪主机厂订单突破千吨规模 [12] - 立项实施72项科技创新项目，"超大宽厚比薄规格中厚钢板炉卷轧线核心技术创新及产业化应用"项目荣获山东省科技进步二等奖，"热连轧高强钢品规快速过渡与稳定轧制智能优化控制技术开发"项目被推荐为2025年中国钢铁工业协会、中国金属学会冶金科学技术奖一等奖 [12] - 巩固全域环境绩效A级成果，济南钢城基地吨钢综合能耗同比降低6.2千克标煤，日照基地吨钢综合能耗同比降低21.9千克标煤，组建AI数智部，重点推进在建/在研项目15项，其中AI视觉检测与动态控制模型在热轧工序的应用等3个项目已上线投运 [13] 公司核心竞争力 - 工艺装备优势，拥有从焦化、烧结、球团、炼铁、炼钢到轧钢完整的工艺装备及配套设施，5100m³高炉、3800m³高炉、210吨转炉生产系统、4300mm宽厚板生产线、2050mm热连轧生产线、2030mm冷连轧生产线、大中型特钢棒材生产线、H型钢生产线等工艺装备已达到国内领先水平 [13] - 产品优势，拥有厚板、冷热轧板卷、型钢、优特钢、螺纹钢五大系列产品，产品结构丰富，品种覆盖面广，是国内品种大类比较齐全的钢铁生产企业 [14] - 区域市场优势，公司所在的山东省位于华东地区，介于环渤海经济圈和长三角经济圈之间，属于我国对外开放的前沿地带和中日韩东亚经济圈的核心区域 [14] - 产业布局优势，"突出沿海、优化内陆"的战略布局持续推进，日照基地沿海优势突出，拥有铁路、码头等物流专用配套设施，济南钢城基地完成新旧动能转换 [15] - 协同优势，控股股东山钢集团是山东省钢铁产业链链主企业，现已形成以钢铁产业为主、多元产业协同发展的产业体系 [15] - 研发优势，建立了开放的技术创新体系，国家级企业技术中心、山东省重点实验室、山东省院士工作站、博士后科研工作站等创新平台，报告期内申请专利161项，其中发明专利131项，授权专利125项，其中发明专利68项，累计拥有有效专利1347项，其中发明专利960项 [16] - 绿色发展优势，公司所属主体单位先后获得"国家环境友好型企业"、"全国绿化模范单位"、"全国信息化与工业化融合促进节能减排试点示范企业"、"全国资源综合利用十佳企业"、"中国钢铁工业清洁生产环境友好企业"、"绿色工厂"、"山东省节能先进单位"等称号，公司全域达到环境绩效A级水平 [17] - 人才优势，人力资源丰富，核心管理团队稳定，拥有一批具有博士、硕士研究生学历的高级人才 [17] 关联交易 - 报告期内公司与主要关联方发生的购销商品、提供和接受劳务的日常关联交易合计255377.18万元 [25] - 主要关联交易方包括宝山钢铁股份有限公司、莱芜钢铁集团银山型钢有限公司、山东钢铁集团国际贸易有限公司等 [25]