股价表现与市场比较 - 公司股价创52周新高达到67.87美元 过去一个月累计上涨14.9% 显著超越烟草行业1.4%的涨幅 同时跑赢必需消费品板块0.6%和标普500指数1.9%的表现 [1][2] - 技术指标显示股价67.58美元明显高于50日移动平均线60.68美元和200日移动平均线55.78美元 体现强劲上涨动能与价格稳定性 [6] - 同业公司表现分化：菲利普莫里斯下跌4.2% Turning Point Brands上涨24% 英美烟草上涨13.9% [3] 财务业绩与业务表现 - 第二季度调整后每股收益1.44美元 同比增长8.3% 主要受定价策略、成本优化和股份回购推动 净收入（扣除消费税）保持53亿美元稳定水平 [11] - 管理层将2025年调整后每股收益指引下限调升至5.35美元 预期增长率区间为3.0%-5.0% [11] - 口服烟草业务表现突出：on!尼古丁袋出货量增长26.5%至5210万罐 零售市占率达8.7% 推动该部门调整后运营收入增长10.9% 利润率提升310个基点至68.7% [12] 产品细分与市场地位 - 可燃烟草业务保持韧性：调整后运营收入增长4.2% 利润率提升290个基点至64.5% 核心品牌万宝路在高端细分市场占有率扩大至59.5% [13] - 面临电子烟竞争压力：国内卷烟出货量第二季度下降10.2% 反映行业整体下滑趋势 [14] 估值水平与预期修正 - 当前远期市盈率12.31倍 低于行业平均15.42倍 相较菲利普莫里斯21.43倍和Turning Point Brands 24.08倍具有估值优势 英美烟草估值相近为12.2倍 [15] - 机构共识预期上调：当前财年每股收益预期升至5.39美元（原5.37） 下一财年预期升至5.55美元（原5.53） 对应增长率分别为5.3%和2.9% [17]