核心财务表现 - 2025H1营收140.76亿港元 同比增长32.5% [1] - 2025H1归母净利润85.19亿港元 同比增长39.1% [1] - EBITDA利润率达77.7% 体现显著规模效应 [1] - 年化ROE升至30.76% 接近2015年高点水平 [1] - 营业支出29.73亿港元 其中职员薪酬占比65.6% [2] - 轻资产模式下盈利质量高 净利润/经营性净现金流比值约100% [3] 业务结构分析 - 交易费及交易系统使用费占比44.5% 结算及交收费占比28.6% 两者合计超73% [1] - 现货业务ADT达2228亿港元 同比增长122.1% 成为核心增长驱动力 [1] - 衍生品业务 商品业务 数据及连接业务 投资收益保持稳健发展 [2] - 港股通ADT达1713亿港元 占港股ADT比重38.4% [2] 市场参与结构 - 2021年初至2025年7月底 港股通累计增持769.68亿股 中资中介增持46.52亿股 [2] - 同期港资中介减持36.91亿股 国际中介减持494.76亿股 [2] - 南向资金保持强买入力度 国际中介自7月初减少净卖出 [2] 一级市场动态 - 2025H1港股IPO金额达1090亿港元 重回世界第一 [2] - 中国内地赴港上市公司数量及募资额居主导地位 [2] - 批量A股新经济 新消费企业赴港上市及二次上市 [2] 股东回报特征 - 派息率稳定在90%左右 近十年股息率处于2%-3%区间 [3] - 绝大部分利润用于股东回报 [3] 战略定位与发展前景 - 互联互通持续推进 市场活力提升 创新业务探索及科技赋能加强 [3] - 港股市场交投活跃度处于较高水平 盈利改善趋势明显 [3] - 资本市场双向开放深化 港交所枢纽地位稳固 [3]