财务表现 - 二季度营业收入118.32亿元 同比增长10% [1] - 调整后净利润20.53亿元 同比下降27% [1][2] - 单票利润0.21元 同比下降0.12元 [2] 业务量变化 - 二季度业务量达98.47亿件 同比增长16.5% [2] - 件量增速持续回暖 [2] 行业竞争环境 - 价格战导致利润承压 [2] - 快递行业自上而下驱动涨价 自下而上亦有涨价诉求 [2] - 广东与义乌联动提价显示消灭价格洼地的决心 [2] - 产粮区提价可有效支撑派费 保障行业稳固运行 [2] 公司竞争优势 - 凭借产能、份额及服务质量领先优势 [2] - 看好市占率与利润同步回升 [2] 盈利预测调整 - 下调2025-2027年调整后净利润预测至89.93/95.27/106.89亿元（原预测95.4/105.3/120.5亿元） [2] - 预计2025-2027年净利润同比增速分别为-11%/6%/12% [2] - 对应PE估值分别为13x/12x/11x [2]