海外资金对中国股市兴趣与配置显著提升 - 今年以来海外资金对中国股市兴趣明显提升，7月全球主动型基金对中国股市的配置比例升至6.4% [1] - 截至7月底，外资被动型基金今年以来累计净流入中国股市已达110亿美元，远超2024年全年的70亿美元 [1][2] - 8月11日至15日，北向资金估算净流入121亿元，较前一周的32亿元大幅增长近280% [2] 外资流入来源与持仓结构 - 韩国股民对中国股票的总持仓量截至8月19日达33.86亿美元，相比2024年底增长近三成 [2] - 韩国股民买入较多的股票包括小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份等 [2] - 陆股通资金交易集中于行业龙头股，8月11日至15日，宁德时代以151亿元的双向成交总金额位居首位，占该股当周交易金额的19% [3] - 贵州茅台成交额达132亿元，占该股当周交易金额的18%，东方财富以111亿元成交额排名第三 [3] - 外资“买爆”频率上升，华明装备外资持股比例已超过24%，思源电气超26% [3] 市场活跃度提升与流动性驱动因素 - A股8月以来日均成交额约1.95万亿元，高于7月的1.63万亿元和上半年的1.39万亿元 [4] - 美元指数今年以来累计下跌7.85%，美元走弱提升了非美元资产吸引力 [4] - 自2020年以来，中国居民累积了超过7.2万亿元超额储蓄，近期M1与M2“剪刀差”收窄，流动性增强 [4] - 相关政策有望推动保险资金在2025年净流入权益类资产达到1万亿元 [4] - 截至二季度末，险资运用余额中权益类投资规模已突破4.7万亿元，较去年底增加6223亿元 [4] 外资关注重点与投资策略 - 成长板块和高质量科技股成为外资关注重点 [1] - 在投资策略上，“成长”风格有望跑赢“价值”风格，小盘股在流动性推动下短期表现可能优于大盘股 [5] - 行业上宜关注流动性敏感且高beta的方向 [5] - 联博基金关注长久期资产的投资价值，包括高派息企业以及财务质量较高、盈利增长相对稳定的科技企业 [6] - AI应用有望推动中国生产效率整体提升，作为进攻类资产配置或更具优势 [6]