谷喻（财经评论员、高级经济师） 尽管债市短期承压，但后市仍持乐观态度。债市短期阵痛主要来自于资金分流的直接冲击。短期情绪与 长期核心逻辑出现背离，支撑债市的长期逻辑并没有改变。股市对债市的扰动是阶段性的，即便未来股 市持续上涨，也很难继续推升债券收益率，债市和股市跷跷板行情大概率会逐渐脱钩。一个健康、可持 续的"股市慢牛"，同时需要一个利率中枢稳步下行的"债市慢牛"实现共振。 首先，基本面来看，近期产需两端主要经济指标有所趋弱，这种温和复苏态势需要利率保持低位，有利 于支撑债市表现。当前主要经济数据波动主要受部分地区高温暴雨频发形成短期扰动，重点行业主动加 强产能治理也带来一定影响，并未改变经济企稳向好趋势。 其次，资金面来看，货币政策持续宽松，资金利率有望保持低位。央行在8月15日公布的二季度货币政 策执行报告中提到，下一阶段要落实落细适度宽松的货币政策，发挥好货币政策工具总量和结构双重功 能，保持流动性充裕。预计可能继续通过调降政策利率引导融资成本下降，向市场释放充足的流动性， 支撑债市资金面。若国债收益率持续上升，可能触发央行重启国债买入操作，从而稳定或提升债券价 格，对债市形成支撑。 再次，年内政府债 ...