市场情绪与价格驱动因素 - 市场情绪切换导致"反内卷"交易逻辑降温 乐观情绪弱化 [2] - 焦炭期价自高位累计跌幅超过9.7% 带动锰硅成本端松动 [2] - 7月宏观数据显示房地产市场延续弱势 基建投资增速下滑加剧情绪切换 [2] 供应端状况 - 全国187家独立硅锰企业开工率45.75% 较前期低位增加12.15个百分点 [3] - 日均产量达29580吨 创年内单周新高 较低位增加6330吨 [3] - 内蒙古日均产量14710吨 宁夏7060吨/日 云南2470吨/日 均处年内高位 [3] - 南方地区每吨亏损427元 北方亏损63元 内蒙古接近盈亏平衡 [3] 需求端表现 - 钢厂高炉开工率83.59% 产能利用率90.22% 同比分别增加4.75和4.30个百分点 [4] - 五大材周产量871.63万吨 对应锰硅周需求量12.54万吨 环比增长0.15% [4] - 钢厂盈利占比65.8% 但短流程钢厂利润大幅收缩 仅剩微薄利润 [4] 库存与供需平衡 - 生产企业厂内库存与交易所仓单量呈下降态势 未出现累积现象 [4] - 8月北方主流钢厂招标量价齐升 显示短期需求表现良好 [4] - 供需双增背景下基本面矛盾持续累积 成本支撑效应减弱 [5]