美联储7月货币政策会议纪要核心观点 - 多数美联储官员认为通胀上行风险超过就业市场疲软风险 是更严峻的担忧[1] - 会议纪要政策取向偏鹰派 短期内削弱市场对美联储降息的预期[1] - 7月利率决议出现两名美联储理事投反对票 为1993年末以来首次出现该情况[1] 美联储利率决策与官员分歧 - 7月货币政策会议连续第五次维持利率不变 投票结果为9票赞成2票反对[1] - 两位美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒对利率决议持反对立场[1] - 对于通胀与就业风险平衡 绝大多数官员认为通胀上行风险更大 部分认为二者平衡 两位认为就业下行风险更严峻[1] 市场降息预期变化与数据影响 - 8月1日非农就业数据大幅低于预期 推动市场对美联储尽快降息的预期快速走高[2] - 7月生产者价格指数等通胀指标意外飙升 导致市场降息预期再度收紧[2] - 8月11日至15日发布的核心CPI PPI和进口价格指数均显示通胀压力 密歇根大学通胀预期反弹[2] 当前降息概率与市场预测 - 8月21日FedWatch数据显示 市场押注美联储9月降息25个基点的概率为81.2% 较一周前92.1%下降[2] - 押注9月不降息的概率为18.8%[2] - 分析认为9月美联储大概率降息25个基点 通胀数据不会成为阻止降息的关键因素[2]