市场交易活跃度 - 年初以来市场交易活跃度显著提升 [1] - 新开户需求旺盛 [1] 券商获客策略 - 券商通过降费让利加速获客 [1] - 采用精细化服务策略 [1] - 实施多平台营销方式 [1] 市场资金动向 - 权益市场稳步向上 [1] - 居民资金循序渐进入市 [1] 行业估值状况 - A股券商指数PBLF为1.67倍 处于2014年以来46%分位 [1] - H股中资券商指数PBLF为1.00倍 处于2016年以来76%分位 [1] 投资关注方向 - 关注业绩增长稳健且PBLF处于1-1.1倍左右的A/H头部券商 [1] - 关注财富管理转型领先的公司 [1] - 关注国际业务领先的公司 [1] - 关注估值较低的中型券商 [1] 行业发展趋势 - 券商在新市场环境下进入业绩修复新阶段 [1] - 券商估值进入修复新阶段 [1]