核心观点 - 鸡蛋市场在需求旺季呈现"旺季不旺"特征 主力期货合约JD2509价格多次触及年内新低至3010元/500千克 核心矛盾源于供应过剩与需求疲软的双重压力 [1][3][4] 供应端分析 - 在产蛋鸡存栏量达13.557亿只 环比增1.19% 同比增6.197% 处于近6年同期最高水平 [4] - 新开产蛋鸡维持增加态势 供给端对蛋价形成持续利空 [4] - 冷库蛋出库和换羽鸡开产加剧市场供应压力 库存偏高特征明显 [6] - 5月至7月样本企业蛋鸡苗月度出苗量持续下降 预示9月至11月新增开产蛋鸡将减少 [5] 需求端表现 - 传统旺季需求启动迟缓 贸易商采取随采随销策略 主动备货意愿薄弱 [4][5] - 中秋国庆双节备货需求尚未有效启动 中下游拿货意愿不强 [5][6] - 高温天气抑制短期消费 需求端暂无新增亮点 [5] 养殖端动态 - 蛋鸡养殖持续近4个月处于成本线以下亏损状态 [5] - 养殖端补栏积极性受抑制 淘汰适龄蛋鸡意愿增强 [4][5] - 淘汰鸡价格和日龄加速回落 但当前淘汰规模仍未达到超量淘汰水平 [4][5] 价格走势预期 - 备货季将对终端需求形成提振 但年内价格高点预计低于去年同期 [5] - 9月后现货价格存在上涨空间 但在高供应抑制下反弹幅度有限 [6] - 在高存栏背景下 供需矛盾未改善 蛋价难现趋势性转好 [6]