公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营收32.29亿元，同比下降19.52% [1] - 2025年上半年公司净亏损2.97亿元，较去年同期11.57亿元的亏损大幅收窄74.35% [1] - 公司已连续七个季度亏损，累计亏损超过33亿元 [1] - 公司营业成本下降26.74%，降幅超过营收下降幅度 [2] - 公司净利率从去年同期的-28.84%改善至-9.19%，提升19.65个百分点 [2] - 二季度净利润率为-14.95%，同比提升40.84个百分点 [2] - 公司一季度和二季度毛利率分别为5.13%和0.72%，均已转正 [2] 公司财务状况 - 公司应付账款高达131亿元，货币资金仅52亿元 [1] - 截至一季度末，应付票据及应付账款131.08亿元，货币资金52亿元 [5] - 公司2024年末净资产118.84亿元，资产负债率59% [4] 行业环境与公司战略 - 光伏行业存在阶段性产能过剩，企业间进行激烈的价格战，利润被极大压缩 [2] - 公司采用"硅料-硅片-电池-组件"垂直一体化布局，以减少中间环节损耗并灵活调整产能 [3] - 2024年公司计提大额资产减值损失，对利润造成严重冲击 [2] - 存货金额从2024年末的13.96亿元增至今年上半年的17.85亿元，同时计提存货跌价损失8740.29万元 [3] - 7月份多晶硅料、单晶硅片和太阳能电池价格均大幅上涨，光伏行业指数上涨9.73% [3] - 6月底光伏N型M10硅片现货价格较4月高点下跌31% [3] - 中央财经委、工信部等多次强调治理光伏行业无序竞争，推动产能出清 [5] 无锡尚德托管交易 - 公司宣布托管无锡尚德，后者正面临第二次破产重整 [1] - 无锡尚德债务总额约95.88亿元，包括供应商和银行债务94.64亿元 [5] - 无锡尚德销售覆盖全球100多个国家和地区，拥有1500多个合作伙伴，历史累计出货量超过55GW [4] - 公司2024年境外营收仅9091.75万元，占总营收比例极小，但境外业务毛利率达6.27%，远高于境内业务的-8.73% [4] - 无锡尚德设定的投资门槛包括实缴注册资本不低于5亿元、净资产超过100亿元、资产负债率不超过70%，公司均满足要求 [4] - 无锡尚德现有9条组件产线，名义产能5.5GW，但有效产能仅2.5GW，设备老旧缺乏竞争力 [5]