公司业绩 - 2025年上半年公司实现收入810.39亿元，同比增长10.12% [1] - 归母净利润123.61亿元，同比增长35.02%，显著超出市场预期 [1] - 经营性净现金流223.06亿元，同比增长56.38% [3] - 销售费用3.54亿元，同比下降3.4% [3] - 行政开支23.22亿元，同比下降5.4% [3] - 财务费用12.84亿元，同比下降17.7% [3] 产品表现 - 铝合金产品销量290.6万吨，同比增长2.4%，收入518.78亿元，同比增长5.2%，毛利率25.2%，同比提升0.6个百分点 [2] - 氧化铝产品销量636.8万吨，同比增长15.6%，收入206.55亿元，同比增长27.5%，毛利率28.8%，同比提升3.4个百分点 [2] - 铝合金加工产品销量39.2万吨，同比增长3.5%，收入80.74亿元，同比增长6.5%，毛利率23.3%，同比提升2.3个百分点 [2] 股东回报 - 2025年上半年已回购注销26.1亿港元股份（约1.87亿股） [3] - 新一轮回购方案拟回购金额不低于30亿港元 [3] - 承诺2025年派息比率与2024年相同（2021-2024年派息率分别为48%、49%、47%、63%） [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年公司EPS分别为2.32、2.51、2.64元 [1] - 对应PE分别为9、9、8倍 [1]