新品二级市场炒作现象 - 泡泡玛特新品未正式发售即在二手平台出现高价炒作 MOKOKO搪胶毛绒挂件官方售价199元被炒至700-1000元溢价达5倍 [1][2][8] - 星星人好梦气象局系列毛绒挂件盲盒官方单个售价79元二手平台价格达125-469元溢价1.5-6倍整盒售价被炒至800-1000元 [5][8] - 黄牛通过广告宣传制造稀缺性消费者反映热门新品需拼手速和流量普通用户难以原价购买 [2][8] 公司财务业绩表现 - 2025年上半年营收138.8亿元同比增长204.4%经调整净利润47.1亿元激增362.8%半年净利润超2024年全年 [1][8] - 毛利率提升至70.3%同比增加6.3个百分点经营利润60.44亿元同比增长436.5%公司拥有人应占溢利45.74亿元增长396.5% [10] - 海外市场增速显著美洲收入暴涨1142.3%欧洲及其他地区增长729.2%亚太地区增长257.8%为全球架构调整后首份财报 [9] 会员体系与渠道扩张 - 中国内地累计注册会员总数达5912万人半年新增1304万人会员贡献销售额占比91.2%复购率50.8% [10] - 线下门店净增12家达443家线下营收50.8亿元同比增长117.1%线上渠道营收29.4亿元增长212.2% [10] - 公司通过多元消费体验提升业务效率会员经济显示用户收藏习惯与品牌忠诚度培养成功 [10] 行业机制与消费者影响 - 盲盒经济稀缺性机制与收藏属性叠加社交媒体传播效应催生二级市场投机行为 [8] - 官方暂未出台专门政策管理预售炒作行为建议消费者通过官方渠道购买并记录反馈未来优化服务 [11] - 供需失衡引发价格博弈业内认为稀缺性催生的资本游戏不应由普通消费者买单需平衡炒价与消费者利益 [18]