业绩表现 - 公司第二季度收入1160亿元 经调整净利润108亿元 符合市场预期 [1] - 汽车业务收入按年增长40% 毛利率达到26.4% 创历史新高 [1] - 智能手机收入按年下降2% 海外平均售价受REDMI A5发布影响 内地平均售价因高端机型占比提升实现按年增长 [1] 财务预测调整 - 2026年汽车业务收入预测微调至1820亿元 较前值1817亿元略有上调 [1] - 2025年及2026年总收入预测下调至4830亿元和6058亿元 [1] - 2025年及2026年经调整每股盈利预测下调至1.67元和2.01元 [1] 估值与评级 - 基于2026年手机xAIoT业务25倍市盈率及汽车业务2.2倍市销率进行估值 [1] - 目标价由67港元下调至60港元 维持买入评级 [1]