政策支持 - 国务院批复《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》，推动生物医药全产业链集成创新发展，打造具有世界影响力的产业集聚地和创新发展高地 [1] - 高层在北京调研生物医药产业发展情况，强调加大高质量科技供给和政策支持，充分发挥企业创新主体作用，推动产业提质升级 [4] 公司业绩与动态 - 恒瑞医药上半年净利润飙升近30%，创新药收入超75亿元，占公司营收比重近61%，将回购10亿-20亿元股份 [2] - 恒瑞医药与GSK达成潜在总金额120亿美元的合作协议，共同开发至多12款创新药物，涵盖呼吸、自免和炎症、肿瘤治疗领域 [2] - 药明康德上半年归母净利润同比上涨超100%，并调高业绩指引 [3] - 药明生物上半年净利增长54.8%，综合项目总数增至864个 [3] - 药明合联上半年净利润增长52.7%，市占率达22.2%，上调全年营收预期为增超45% [3] 行业前景与催化因素 - 8月、9月有重磅海外医药会议，10月、11月有医保目录和商保创新药目录，炒作空间和题材充足 [5] - 国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出 [5] - 预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益 [5] - 美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强 [5] - 创新药主线和左侧板块困境反转是2025年医药板块的最大投资机会 [5] 区域与产业链优势 - 创新药ETF沪港深（159622）的50只成份股中，位于江苏的包括恒瑞医药、迪哲医药、泽璟制药、恩华药业，以及药明系企业（药明康德、药明生物、药明合联等） [2] - 药明系企业均以无锡为根据地，辐射周边 [3] 市场表现与投资工具 - 恒瑞医药从去年7月以来震荡上行，股价接近2021年6月的位置，创下近年来新高 [3] - 创新药ETF沪港深（159622）一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，前十大成份股包括药明康德、恒瑞医药、百济神州H股、信达生物、药明生物等 [5] - 中证沪港深创新药产业指数2025年1-6月上涨24.8% [8]