通胀数据表现 - 日本7月核心CPI同比增长3.1% 虽低于6月的3.3%但高于市场预期的3.0%及央行2%目标 [1] - 核心通胀放缓主要因能源价格同比下降0.3% 为2024年3月以来首次下降 [1] - 剔除生鲜食品和能源的"核心中的核心"指标同比增3.4% 与前月持平显示潜在通胀势头强劲 [1] 食品价格驱动因素 - 大米价格同比上涨90.7% 虽较6月100.2%涨幅回落但仍处极高水平 [4] - 加工食品价格同比上涨8.3% 创2023年9月以来最快增速 [4] - 高温天气威胁作物产量导致供应短缺 可能进一步推高食品价格 [4] 价格传导机制 - 大米价格上涨带动加工食品和外出就餐成本上升 [6] - 服务业价格涨幅维持1.5%与前月持平 [4] - 预计8月日本主要食品饮料公司将对1010种商品提价 [6] 市场预期与政策动向 - 日本国债收益率走高 交易员预计10月底前加息概率从42%升至51% [3] - 经济学家认为经济连续五季度增长支持央行采取渐进加息路径 [7] - 市场普遍预期9月会议按兵不动 10月会议成为关键政策节点 [7] 行业影响与观点 - 大米在CPI篮子权重仅0.6% 但成倍涨价仍产生显著拉动效应 [6] - 企业转嫁成本意愿强烈 食品价格加速上涨反映通胀持续性 [3] - 生活成本压力给政府带来政治挑战 [6]