关税政策与财政收入 - 美国财政部预测今年关税收入将远超3000亿美元，最初预期需要大幅上调[1] - 第一轮关税于4月9日启动，对多数贸易伙伴征收10%关税，90天内带来1000亿美元收入[2] - 7月关税收入达280亿美元，同比激增273%，本财年累计达1420亿美元[2] - 特朗普政府以芬太尼问题为由对中国商品加征20%关税，后扩大至全球范围[2] - 若部分关税被取消，未来10年美国财政收入将减少2.4万亿美元[6] 企业影响与价格传导 - 家得宝二季度净收入与去年同期持平，每股收益未达预期，部分商品被迫提价[4] - 宝洁、沃尔玛等大型企业发出预警，约三分之一美国企业计划半年内提高商品价格[4] - 尽管家得宝超50%产品国内生产，进口商品价格上涨仍造成影响[4] - 特朗普声称关税由外国企业承担，但美国商品价格实际上涨，消费者成为最终承担者[5] 贸易关系与全球动态 - 欧盟、日本、韩国、印度等贸易伙伴从8月起面临10%至50%关税[5] - 对华24%关税暂缓90天至11月底，双方已进行三次会谈并取得进展[12] - 财政部长贝森特称印度在贸易中占美国便宜，需要加征关税[6] - 特朗普政府计划与加拿大、墨西哥等国进行谈判[12] 美联储政策与利率前景 - 交易员对美联储降息预期从4月25个基点升至当前76个基点[8] - 市场预期9月18日会议降息25基点概率为85%，降息50基点概率近乎为零[8] - 财政部长贝森特主张美联储基准利率应比当前低150-175个基点[8] - 若美联储增加一位鸽派理事，七位理事中鸽派可能占据四席[7] 财政赤字与债务压力 - 美国债务总额高达37万亿美元，高利率环境加剧财政压力[1] - 未来十年财政赤字预计比先前预期增加1万亿美元，2025财年达1.7万亿美元[4] - 2035年财政赤字预计达2.6万亿美元，"大而美"法案加剧赤字问题[4] - 关税收入优先用于偿还国债，但长期税收负担将转嫁至进口商和消费者[1] 行业特定影响 - 特朗普于8月5日宣布对进口药品征收小额关税，一年内最高可达250%[6] - 低利率政策旨在刺激房地产市场和配合减税、放松监管政策[10] - 就业市场疲软，5-6月非农数据下修25.8万人[8] - 分析师认为需制造小规模衰退为降息创造空间，再刺激私人部门[10]