半导体行业表现 - 国产AI芯片龙头寒武纪大涨近13% 年内累计上涨76% 盘中最高价1188元 市值逼近4900亿元 超越中芯国际的4388.48亿元市值 [1] - A股半导体产业链全线爆发 盛美上海涨超17% 海光信息涨超16% 杰华特涨超9% 中芯国际涨超7% [5] - 港股半导体板块同步上涨 华虹半导体涨近11% 贝克微涨超9% 上海复旦和中芯国际涨超6% 晶门半导体和英诺赛科等跟涨 [6] 市场催化因素 - DeepSeek发布V3.1版本 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [7][8] - 英伟达H20芯片在华销售遇阻 已停止生产 H20占英伟达中国区收入80% 2025年4月遭美国出口禁令 6月解禁但附加15%销售额分成条件 7月31日被国家网信办约谈要求说明安全风险 [9] 企业业绩表现 - 海外科技龙头业绩上行 高通2025财年第三季度营收同比增长10% 净利润同比增长25% [10] - 微软2025财年整体营收同比增长14.93% 净利润同比增长15.54% Azure云服务年收入突破750亿美元 同比增长34% [10] - 国内半导体企业2025年上半年业绩报喜 瑞芯微净利润同比增长190.61% 士兰微预计净利润同比增长1042.87%-1203.36% 长电科技二季度及上半年营收创历史新高 [11] - 南芯科技预计上半年营收同比增长14%-20% 聚辰股份上半年营收同比增长11.69% 复旦微电预计营收同比增长1.44%-3.12% 普冉股份预计营收同比增长约1% [11] 机构观点 - 湘财证券指出AI大模型破圈及AI设备市占率提升带动端侧AI算力需求 驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算芯片需求增长 传统消费电子弱复苏叠加国产化替代趋势使自主可控半导体企业持续受益 [12] - 中信证券表示AI是半导体产业最大成长驱动力 云端AI需求持续 终端AI应用加速落地 中国半导体厂商受益程度提升 投资逻辑云端看国产化 终端看下游增量 [12] - 方正证券指出自主可控是半导体最强主线 从AI算力到制造封测国产供应链加强配套 模拟IC呈现量增价稳趋势 DeepSeek降低AI硬件门槛推动端侧大模型发展 [12][13] 投资主线 - 自主可控方向关注国产算力产业链中芯国际、北方华创、中微公司、寒武纪、甬矽电子、通富微电等 模拟IC领域南芯科技、豪威集团、纳芯微、圣邦股份等 [13] - 端侧AI方向关注兆易创新、瑞芯微、恒玄科技等 [13]