散户资金入市情况 - 个人投资者是本轮牛市主导力量 6月以来代表国家队的资金几乎处于场边观望状态 个人投资者占据主导 [3] - 上证综指8月20日收于3766.21点创十年新高 8月21日继续创出新高 消费板块开始发力 [3] - 市场活跃度显著上升 8月18日突破3700点时沪深两市成交额达2.75万亿元 创历史第三高 [3] - 中国居民家庭有55万亿元超额储蓄 家庭金融资产中22%配置于基金股票 潜在资金流入规模可能超过10万亿元 [3] - 中证1000和中证500的散户持股比例分别为61%和51% 外资持股仅为2.5%和1.4% [6] - 中证1000对保证金交易敞口达620亿美元（占市值3.5%） 对市场表现和流动性状况更为敏感 [6] - 中小市值指数行业权重均衡 高科技制造领域配置较高 金融房地产等传统行业权重仅约10% 科技硬件软件和医疗保健分别占25%和12% [6] 保险资金配置动向 - 过去一年保险资金对股票直接投资金额激增约10000亿元 2025年内增长超6400亿元 [7] - 头部保险公司单家增持幅度达千亿元级别 [7] - 4月8日金融监管总局上调权益资产配置比例上限 优化保险资金比例监管政策 [7] - 不到两周内出现两起险资举牌行动 中国平安合计买入1.4亿股中国太保H股 持股比例升至5.04% [8] - 二季度末债券配置规模达17.87万亿元 占资金运用余额49.25% 但股票投资贡献预计一半投资收益 [8] 外资资金流入态势 - 外资对冲基金大幅涌入 北美投资者做多兴趣和交易量明显增加 中国概念交易为过去四年最活跃时期之一 [9] - 长线外资立场逐渐改变 6月录得12亿美元外资长线多头资金流入 7月净流入总额上升至27亿美元 [9] - 全球大型亚太主动型共同基金显著减少对中国低配仓位 [9] - 安联基金自去年9月成立以来累计回报接近60% 净值达1.5852 [10] - 资金流入主因包括修正低配状态 防范上行风险对冲操作 寻找新兴市场相对价值机会 [9] 公募基金发展状况 - 公募基金上半年增持1456亿元A股 [11] - 政策要求公募持有A股流通市值未来三年每年至少增长10% 2025-2027年需至少增持5900亿元、6500亿元和7100亿元 [11] - 主动公募上半年发行922亿元 低于2020-2022年同期5138亿元平均水平 [11] - 近期公募与私募新发数量明显高于去年平均水平 [11] - 偏股公募基金整体录得17%回报 持平万得全A指数 显著高于沪深300的8% [11] 银行理财资金配置趋势 - 全市场近30家银行系理财子公司 当前理财资金对股市配置比例仅在2%-5% 最多不超过10% [13] - 理财资金将逐步增配股市 因现金债券收益率过低 一味卷债券非长久之计 [13] - 农银理财表示需拓展资产配置边界 从固收类资产向权益类等多元资产延伸 [13] - 信银理财定位为固收产品主要供给者和含权产品重要供给者 上半年加大含权产品创设 [13] - 兴银理财认为需以风险预算为前提构建股债多元资产组合 [13]