市场行情表现 - A股市场震荡走强 沪指突破3800点 金融股和硬科技板块强烈拉升 [1] - 证券ETF龙头（560090）涨超2% 资金连续4日净流入超1亿元 [1] - 标的指数成分股多数冲高 信达证券涨停 光大证券涨超7% 华鑫股份涨超4% 东方财富和广发证券涨超2% 中信证券和华泰证券涨幅居前 [3] 证券ETF龙头成分股数据 - 前十大成分股均属非银金融行业 东方财富涨2.91% 成交额132.51亿元 权重15.41% 中信证券涨1.78% 成交额32.32亿元 权重13.76% 国泰海通涨0.81% 成交额14.66亿元 权重10.80% 华泰证券涨1.36% 成交额10.03亿元 权重4.90% [4] - 招商证券涨1.23% 成交额4.80亿元 权重3.23% 东方证券涨1.10% 成交额5.21亿元 权重2.88% 广发证券涨2.54% 成交额10.86亿元 权重2.70% 申万宏源涨0.72% 成交额3.29亿元 权重2.31% 兴业证券涨0.87% 成交额3.71亿元 权重2.18% XD中金公涨1.74% 成交额7.05亿元 权重2.18% [4] 市场流动性与资金驱动 - 证券服务APP月活7月达1.67亿 环比上升3.36% 6月月活1.61亿 环比增长0.65% [4] - 摩根大通分析显示资产轮动和过剩流动性是中国股市反弹主要驱动力 潜在资产轮动可能注入14万亿元流动性 约相当于流通市值16% [5] - 中信证券指出机构资金广泛普遍净流入 散户流入加速 保守型资金被动调仓 [5] - 7月M2-M1剪刀差收窄0.5个百分点至3.2% 居民存款减少1.11万亿元 同比多减7800亿元 非银金融企业存款新增2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 [6] - 超额储蓄累计超30万亿元 2022年后形成的5万亿元超额储蓄可能用于消费投资 2025年90万亿元以上存款到期 假设5%-10%寻求更高收益 流出规模4.5-9万亿元 [8] 行业影响与机会 - 居民存款入市打开券商经纪、两融、资管、投行业务增长空间 证券行业进入新一轮增长期 [8] - 增量资金入市推动市场震荡上行 券商板块作为"冲锋旗手"受益于行情演绎 估值中枢有望抬升 [8] - 证券ETF龙头跟踪中证全指证券公司指数 覆盖50只上市券商股 为直接布局证券板块工具 [9]