债市回调特征分析 - 债市回调源于预期变化而非经济数据实际好转 预期定价完毕可能预示利率短期见顶 [1] - 10年期国债回调幅度大于30年期可能表明利率上行动能不足 债市回调接近尾声 [1] - 保险资金对30年或超长地方债的持续二级净买入可能成为边际增量资金 体现配置偏好重启 [1] 利率点位观察 - 2024和2025年10年期国债回调高点理论上应在1.80%上下 较历史1.9%以上水平有所调降 [1] - 利率上限调整基于OMO、买断式逆回购及MLF利率中枢可能调降15bp的假设 [1] 债市日内交易表现 - 国债期货早盘下探至107.79后随股市走弱而回暖 午后震荡上行收涨于108.00 [2] - 现券市场10年期和30年期国债收益率分别下行1.9bp和3.15bp [3] - DR001和DR007分别下行0.99bp和5.4bp 显示资金面宽松 [3] 技术指标信号 - 国债期货RSI指标上行指向债市情绪回暖 [3] - MACD柱状线为负但走窄 指示下降动能边际走弱 [3] 机构产品表现 - 平安公司债ETF回撤稳定受到市场关注 [4]