美联储政策风向 - 美联储官员整体态度偏谨慎 认为现在没有充分理由启动降息 [1][3] - 克利夫兰联储主席哈玛克指出通胀问题尚未解决 现有数据不足以支持放松政策 [3] - 堪萨斯城联储主席施密德表示通胀水平更接近3%而非2% 强调4.25%到4.5%的利率区间并未真正压制经济 [3] 市场预期与分析师观点 - 市场预期乐观 掉期市场定价显示9月降息25个基点的概率接近80% 未来一年可能累计降息四次 [3] - 部分分析师警告市场预期过于乐观 存在美联储释放鹰派意外的风险 [3] - 摩根大通分析师凯伦·沃德警告 若通胀顽固且就业未大幅下滑 市场的宽松幻想可能迅速破灭 [3] 经济数据信号分化 - 美联储7月会议纪要显示大多数官员仍将通胀风险放在首位 [4] - 非农就业数据被下修且CPI显示关税带来的通胀压力不大 增强了市场降息预期 [4] - 上周PPI数据偏热 导致市场在担忧经济走弱与通胀黏性之间陷入犹豫 [4] 政治压力与美联储独立性 - 面临来自白宫的政治压力 特朗普批评美联储主席鲍威尔未能及时降息并要求理事库克辞职 [5] - 特朗普推动斯蒂芬·米兰进入美联储理事会 若提名成功七名理事中可能有四人支持降息 [5] 市场反应与未来关键节点 - 8月21日美股全线下跌 标普500指数连续第五日下挫 [5] - 美联储主席鲍威尔在22日的讲话是关键 其释放的鹰派或鸽派信号将直接影响市场走势 [1][5] - 投资者真正需要关注的是宽松幻想是否会突然破灭 而非降息的具体时点 [6]