股价表现与市场情绪 - 英伟达股价在2025年经历显著波动 年初创历史新高后下跌37% 随后反弹并突破前高[1] - 股价近期表现强劲 截至周三收盘仅较历史高点低4% 显示市场情绪转暖[2] 中国市场芯片销售政策变化 - 美国政府此前暂停英伟达H20芯片对华销售 导致公司第一季度计提45亿美元相关损失[4] - 2025财年（截至2025年1月26日）中国特供AI芯片销售额达170亿美元 占全年总营收13%[5] - 最新达成15%收入分成协议 使英伟达恢复对华销售H20芯片 虽可能影响利润率但保住重要市场[6] 新产品规划与技术布局 - 基于Blackwell架构开发新型中国特供芯片B30A 计算性能为旗舰产品B300的50%[7] - 新产品设计符合美国政府要求的性能限制标准（计算能力削减30%-50%）[8] - Blackwell芯片即使缩减版本仍具备技术优势 预计能获得中国客户更高溢价[11] 中国市场收入预期 - 中国AI芯片市场规模预计未来几年将达到每年500亿美元[9] - 华尔街预测公司2026-2028财年营收分别为2000亿/2570亿/3020亿美元[10] - 按13%占比测算 未来三年中国市场收入贡献可能达990亿美元 且分析师尚未完全反映这一潜力[10]