投资评级与目标价调整 - 摩根大通维持瑞声科技增持评级并将目标价从60港元上调至65港元 对应预测2026年下半年至2027年上半年市盈率22倍 [1] - 对瑞声科技稳固展望及长远在人工智能 机器人与汽车领域的新机遇持正面观点 [1] 毛利率与财务表现 - 公司预计2025年下半年毛利率超过23% 对比2025年上半年的20.7% [1] - 管理层有信心2025全年毛利率同比增长或至少与2024年的22.1%持平 [1] - 下半年毛利率提升受新高端产品增产及持续改善的光学业务推动 [1] - 智能手机触觉马达新产品量产预计使毛利率回到30%以上水平 [1] 业务增长与市场预期 - 公司下半年收入展望胜市场预期 受惠于新业务显著增长包括导热及汽车声学 [1] - 现有产品规格升级亦贡献收入增长 [1] - 管理层乐观语调及指引纾缓投资者对毛利率下降的忧虑 [1]