液冷概念市场表现 - 2025年下半年以来A股液冷概念指数累计涨幅超36% 位列全部概念板块涨幅首位 [2] - 思泉新材下半年以来累计涨幅达193.27% 居液冷概念板块首位 [2] 公司业务与技术资质 - 公司为电子系统提供热控技术解决方案 拥有人工合成石墨片完整生产链 [3] - 拥有国家级/省级专精特新企业、高新技术企业等10项科技资质 参与制定多项石墨材料国家标准 [6] - 专利申请数量接近150项 较2016年增长约5倍 [8] 财务表现与增长驱动 - 2025年一季度营收同比增长93.59% 净利润同比增长79.57% 毛利率回升至25.74% [5] - 增长驱动因素包括：消费电子/汽车市场升级、北美大客户增量订单、越南工厂产能释放、技术研发提升附加值 [5] 液冷行业前景 - 2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元 同比增长67% [10] - 预计2024-2029年CAGR达46.8% 2025/2026年全球AI服务器液冷市场规模预计达30.7/85.8亿美元 [10] - AI算力密度提升推动风冷向液冷升级 形成千亿级增量市场 [11] 公司产业布局与机构预测 - 拥有石墨散热膜/液冷板等完整热管理产品体系 均热板等核心组件已批量供货 [11] - 2024年建成液冷板产品体系 2025年拟投入3158.94万元建设液冷散热研发中心 [11] - 机构预测2025-2027年归母净利润分别为1.06/2.07/3.17亿元 同比增长102%/95%/53% [11] 估值水平 - 当前股价168.6元/股 动态PE达192.07倍 总市值136.2亿元 [12] - 已超过机构给出的2026年目标价166.67元/股和目标市值134.59亿元 [12]