公司财务表现 - 上半年净利润同比增长0.2%至21.3亿元人民币 符合预期 [1] - 总收入同比增长3.4%至769.4亿元人民币 超出预期 [1] - 毛利率同比下降0.6个百分点至10.3% 主要因客户推动重点资本投资项目降本 [1] 业务发展 - 非电信及国际业务收入同比增长12.6% 受益于数字基础设施建设需求旺盛 [1] - 预计下半年电信运营商资本开支将明显提速 因中国本地GPU厂商加速量产 [1] 投资评级与预测 - 目标价上调至5.15港元 [1] - 2025至2027年盈利预测被调整 [1] - 重申买入评级 [1]