核心财务表现 - 上半年营业收入147.96亿元 同比下滑 [1] - 归母净利润43.44亿元 同比下滑 [1] 行业竞争态势 - 白酒行业景气度持续承压 存量竞争格局加速演进 [1] - 行业集中化、分化趋势进一步凸显 [1] - 头部名酒企业同质化竞争加剧 [2] - 大众消费和商务消费成为白酒主要来源 消费分层与理性化趋势显著 [4] 公司战略方向 - 立足长远发展和理性发展 把握经营节奏 [1][3] - 聚焦主导产品和重点市场 强化品质表达和口碑引领 [1][3] - 持续聚焦品牌建设和渠道建设 实现长期价值回归 [4] 产品与品质管理 - 对海之蓝等主导产品进行品质升级 [2][3] - 优化提升酿造工艺 推动科研技术成果应用 [3] - 第九届全国品酒师大赛包揽冠亚季军 [3] 市场与渠道建设 - 聚焦江苏市场和高地市场 合理优化资源配置 [2][5] - 对梦六+、海之蓝等主导产品控量稳价 帮助市场去库存促动销 [2] - 焕新推出第七代海之蓝 强化终端提质和乡镇下沉 [2] - 省外市场分类规划 将长三角作为战略核心 [5] 品牌与消费者互动 - 开展天之蓝乐跑、羽梦同行等品牌IP活动 [3] - 举办2025洋河超级粉丝节 增加与年轻消费群体互动 [3] - 通过新媒体平台传播"梦想连接世界"等话题 [3] - 优化广告投放策略 强化高端品牌手工班的场景化传播 [4] 机构观点 - 合同负债高增 基础盘仍在 基地市场具备较好打款需求 [3] - 省内市场品牌力和消费者认知度强 收入韧性较强 [5] - 下半年渠道包袱减轻 营收底部有望逐步确立 [5]