财务表现 - 上半年净利润同比增长0.2%至21.3亿元人民币 符合预期[1] - 总收入同比增长3.4%至769.4亿元人民币 超出预期[1] - 毛利率同比下降0.6个百分点至10.3% 主要因客户推动重点项目降本[1] 行业地位 - 港股市值116.22亿港元 在通信运营行业中排名第5[1][2] - 营业收入1525.27亿港元 行业排名第4 低于行业平均2176.62亿港元[2] - ROE达7.87% 显著优于行业平均-32.69% 行业排名第3[2] 运营指标 - 净利率2.87% 低于行业平均4.24% 行业排名第6[2] - 毛利率10.25% 显著低于行业平均43.26% 行业排名第8[2] - 资产负债率65.53% 高于行业平均49.09% 行业排名第8[2] 市场表现与评级 - 当前股价4.83港元 近90天目标均价5.5港元[1] - 获中金公司给予跑赢行业评级 目标价5.5港元[1] - 近90天内共有2家投行给出强烈推荐评级[1] 机构观点 - 中银国际上调目标价至5.15港元 重申买入评级[1] - 调整2025至2027年盈利预测[1] - 招商证券于2025年6月3日给予强烈推荐评级[1]