市场表现与指数动态 - A50指数站上14700点关键水平 续创2023年10月以来新高 多头在14180点附近强势突破 [2] - 上证综指站上3800点 证券ETF单日一度飙涨超3.6% [1][2] - 港股市场同步走强 港元拆息全线下跌 一个月拆息报2.7706% 下跌7.131基点 三个月拆息报2.83738% 下跌3.81基点 [4] 券商板块与业务动态 - 券商股午后集体爆发 信达证券封板 光大证券触及涨停 广发证券/华鑫股份/东兴证券/中国银河跟涨 [1][2] - 部分券商加速为两融业务调集资金 但整体增幅较理性 8月全市场两融规模回升至2.1万亿元以上 创2015年6月以来新高 [1][6] - T0业务算力需求趋紧 投行业务有望随市场回暖增长 [5][6] 资金流向与投资者行为 - 散户资金活跃度边际回升 本周小单资金净流入1134亿元 但较一季度周均1312亿元仍有差距 [5] - 证券客户保证金6月余额增速19.4% 处于2015年以来64%分位水平 [6] - 开户数及月活跃用户(MAU)回升趋势明显 潜在资金流入空间充足 [6] 机构观点与驱动因素 - 嘉盛集团看好A股估值重估周期 核心驱动包括经济结构转型/地产风险缓和/政策强托底及长期机构资金入市 [4] - 低利率环境推动存款向权益类资产迁移 2024年底证券公司客户保证金显著增长 保险资金一季度持股同比高增 [6] - 8月A股日均成交额达1.95万亿元以上 市场风险偏好持续提升 [5][6]