核心观点 - A股与H股市场正共同处于一个价值重估的大周期，把握中国股票价值重估机遇需进行A股、H股双线配置 [1] - 将A股与H股共同纳入投资组合能更全面把握中国经济增长与结构转型的红利，并有效优化投资组合的风险收益比 [2] 市场驱动因素 - A股与H股均由企业长期竞争力、持续盈利能力、系统性风险缓和等核心要素驱动，这些要素共同作用于股票定价的企业盈利与风险溢价 [1] H股市场投资机会 - 港股市场的机会集中于特色鲜明、差异化显著及对利率变化更敏感的板块 [1] - H股市场汇聚大量生物科技及创新药企业，部分标的在A股市场较为稀缺，该板块受益于全球创新药研发进展及国内政策支持 [1] - H股市场中的红利资产多分布于金融、能源等传统高分红行业，盈利能力相对稳定、分红政策可持续，抗波动能力较强 [1] - 由于美债利率具有相对更大的下行潜力，港股红利资产的重估空间相对更大 [1] 配置策略 - 两个市场的机会结构存在差异，行情节奏也可能不同步，投资者需结合板块特性以长期视角进行有效配置 [2]