2025.08.22 本文字数：1986，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 下午市场零距离 8月22日，市场延续强势，沪指盘中突破3800点关口，牛市真的来了吗，短期调整风险是否在加大？对 此，国投证券策略首席分析师林荣雄表示，基于流动性的牛市基础条件已经具备。随着市场估值的提 升，需要基本面利好的支撑，关注"流动性牛-基本面牛-新旧动能转换牛"能否兑现，第三季度的胜负手 是创业板指+基于产业逻辑的科技科创。接下来的行情中，A/H股会轮动上涨，港股科技股有望迎来补 涨行情。 0:00 主持人：沪指刷新10年新高，今天盘中突破3800点大关。当下能否定义A股牛市来了？这一轮上涨行情 的主要驱动因素是什么？ 林荣雄：基于流动性的牛市基础条件已经具备 对于市场的一个观察，我们应该可以非常明确，基于流动性所推动的牛市已经基本成立了。在今年上半 年的时候呢，我们可以看到，银行股是整个大盘上涨的一个核心的推动力。而步入到下半年以后，可以 看到的是整个市场呈现银行搭台，多方唱戏的过程。认证过程当中，我们关注到了整个流动性的逻辑发 生了一个共振性的变化。包括公募，外资，机构投资者，散户，私募，量化呈现了一个共振式的资金的 ...