市场指数表现 - 沪指收报3825.76点，单日涨幅1.45% [1] - 科创50指数收报1247.86点，单日涨幅8.59% [1][2] 科技类ETF行情 - 21只股票型ETF单日涨幅超10%，全部为科创及芯片相关产品 [1] - 3只ETF涨幅超15%，最高涨幅达15.94%（科创50ETF富国） [1][3] - 华夏科创50ETF单日成交额近120亿元，居股票型ETF首位 [3] - 银行、红利等ETF微幅收跌，形成结构性分化 [2] 芯片板块驱动因素 - 寒武纪股价突破1200元，市值超5000亿元，单周涨幅35% [2][7] - DeepSeek-V3.1发布宣布下一代产品采用国产芯片替代英伟达，直接刺激芯片板块 [6] - 科创板国际路演吸引外资增量资金 [6] - "1+6"政策体系及金融支持科技创新政策持续落地 [6] 资金流向特征 - 8月1日至21日期间，上证50ETF净流入46亿元，证券ETF净流入37.43亿元，化工ETF净流入25.23亿元 [4][5] - 华夏科创50ETF同期净流出138.3亿元，嘉实科创芯片ETF、国联安半导体ETF净流出均超40亿元 [4] - 涨幅偏小的大盘宽基ETF及上游顺周期ETF获大额净申购 [4] 估值与投资机会 - IGBT芯片国产替代企业市净率显著低于行业平均水平 [6] - AI产业链市盈率（PE-TTM）处于历史20%分位水平 [6] - 5000亿元新型政策性金融工具将投向数字经济、人工智能等新兴产业 [7] - 建议关注低估值国产算力硬件标的及海外算力供应链公司 [7] 宏观与政策展望 - 美联储降息预期有望修复外贸及经济预期 [8] - 国内政策驱动下上市公司盈利存在改善空间 [8] - 新质生产力仍是焦点，行情可能向顺周期方向扩散 [8]