货币政策框架调整 - 美联储将摒弃2020年采用的灵活平均通胀目标框架并从该框架中删除了有关利率有效下限的措辞 [1] - 全新的政策框架旨在适应多种经济状况而当前形势表明就业面临下行风险 [1] - 政策利率处于适度紧缩水平且美联储在考虑调整政策立场时能够谨慎行事 [1] 经济数据表现 - 美国GDP增长明显放缓反映出消费者支出走弱 [1] - 7月份美国个人消费支出物价指数同比上涨2.6%核心PCE物价指数上涨2.9% [1] - 失业率保持稳定但就业增长放缓未在劳动力市场中释放出足够大的闲置容量 [1] 通胀与关税影响 - 美联储不能放任一次性的物价上涨演变为持续的通胀问题 [1] - 关税可能会引发持久性通胀但从合理的基本情景来看关税对价格的影响是短暂的 [1] 市场预期变化 - 交易员预计9月美联储降息概率从讲话前的75%升至约90% [2] - 交易员预计美联储年底前降息两次 [2]