核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益为1.14美元 超出市场预期的1.10美元 较去年同期的1.09美元增长[2] - 总营收53.802亿美元 同比增长3.4% 但低于市场预期的54.63亿美元[3] - 净销售额52.569亿美元 同比增长3.2% 会员费收入1.233亿美元 大幅增长9%[3] 会员与销售数据 - 会员数量突破800万大关 续约率高达90% 高端会员渗透率提升[3] - 可比门店销售额同比下降0.3% 主要受燃料零售价格下跌影响[4] - 剔除汽油销售后可比门店销售额增长2.3% 但低于预期的3.2%增幅[4] - 数字化可比销售额飙升34% 两年累计增长达56%[4] 盈利能力指标 - 毛利润10.062亿美元 高于去年同期的9.566亿美元[5] - 商品毛利率（不含汽油和会员费）同比提升10个基点[5] - 运营利润2.165亿美元 同比增长6.3% 运营利润率提升10个基点至4%[6] - 调整后EBITDA为3.039亿美元 增长8% EBITDA利润率提升20个基点至5.6%[6] 成本结构 - 销售及行政管理费用7.864亿美元 同比增长4.8%[7] - 费用率上升20个基点至14.6% 主要受新开门店及加油站带来的劳动力和占用成本增加影响[7] 财务与资本状况 - 期末现金及等价物4730万美元 长期债务3.99亿美元 股东权益20.991亿美元[8] - 经营活动产生现金流2.499亿美元 调整后自由现金流8730万美元[9] - 本季度回购37.5万股股票 价值4120万美元 剩余回购授权额度9.526亿美元[9] 业绩指引更新 - 上调2025财年每股收益指引至4.20-4.35美元 原指引为4.10-4.30美元 去年实际为4.05美元[11][12] - 维持剔除汽油销售后的可比门店销售额增长2%-3.5%的预期[12] - 资本支出计划维持8亿美元 未来两个财年计划新开25-30家门店[12] 同业比较 - 公司股价过去一年上涨28.3% 同期行业指数下跌7%[13] - Post Holdings(POST)过去四个季度平均盈利超预期21.4% 预计本年销售增长3.1% 盈利增长10.9%[14] - Grocery Outlet(GO)预计本年销售增长8.3%[15] - Ollie's Bargain Outlet(OLLI)预计本年销售增长14.3% 盈利增长14%[16]