交易结构 - 岚图汽车以介绍上市方式登陆港股 东风集团股份同步完成私有化退市[1] - 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股[1] - 采用"股权分派+吸收合并"组合模式 两大核心环节互为前提同步推进[3] 市场反应 - 东风集团股份ADR报价62.22美元 暴涨91.45%[1] - 总市值为391.2亿港币 PB仅为0.25倍[4] - 近3年港股央国企私有化屡见不鲜 包括中集车辆 中粮包装等企业[3] 交易动因 - 股票估值较低 基本失去融资能力[3] - 受上市公司规定限制 板块融合和内部重组存在制约[3] - 新能源转型受估值表现影响 市值长期远低于净资产[4] 业务表现 - 东风集团上半年销售汽车82.39万辆 同比下降14.7%[4] - 销售收入545.33亿元 同比增长6.6% 毛利润75.99亿元 同比增长28.0%[4] - 毛利率达13.9% 同比提升2.3个百分点 归属于上市公司股东净利润0.55亿元[4] 岚图汽车发展 - 2024年交付量超8万辆 同比增长约70%[5] - 2025年以来连续5个月销量破万[5] - 香港上市后将拓宽融资渠道 拓展国际事业[5] 操作流程 - 第一环节将岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派[4] - 第二环节通过东风汽车集团投资公司作为吸并主体实现100%控制[4] - 向控股股东支付股权对价 向其他小股东支付现金对价[4]