核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益2.18美元 低于市场预期2.37美元 同比下滑9% [3] - 净利润4.35亿美元（GAAP口径） 较去年同期的4.91亿美元下降 每股收益2.12美元低于去年同期的2.31美元 [5] - 净收入34亿美元 同比增长9% 超出市场预期33.6亿美元 [6] - 非利息支出大幅增长10%至28.5亿美元 超出预期27.4亿美元 [7] 业务板块表现 - 私人客户组净收入大幅增长36% 资产管理业务增长10% 资本市场业务跃升15% [6] - 银行业务净收入增长10% 其他业务收入下降68% [6] - 投资银行与交易业务保持强劲 支撑收入增长 [4] - 截至季末客户管理资产1.64万亿美元 同比增长11% 管理资产2632亿美元 增长15% [8] 资本与资产负债表 - 总资产8482亿美元 较上季度增长2% 总权益121.8亿美元保持稳定 [9] - 每股账面价值60.9美元 较去年同期的54.08美元提升 [9] - 总资本比率24.3% 一级资本比率23% 均较去年同期提升 [9] - 年化普通股回报率14.3% 低于去年同期的17.8% [10] 资本配置与展望 - 季度内回购4.51亿美元股票 均价137美元/股 [11] - 2025财年非薪酬支出预计21亿美元 同比增长约10% [12] - 第四季度资管费用预计环比增长9% 净利息收入预计下降2% [13] - 全年有效税率预计维持在24%左右 [14] 市场表现与同业对比 - 近一个月股价下跌2.9% 表现逊于标普500指数 [1] - 同业摩根斯坦利同期股价上涨1.1% 季度收入167.9亿美元同比增长11.8% [18] - 摩根斯坦利每股收益2.13美元 较去年1.82美元提升 当前季度预期每股收益2.02美元 [18][19]