股权出售动态 - STT考虑悉数出售万国数据34%持股 目前处于初步探讨阶段 可能分批减持或维持现状 [3][4][7] - KKR正洽谈收购STT旗下STT GDC 估值可能超过50亿美元 [3][5] - 万国数据股价近期上涨可能使STT难以找到买家 [3] 战略调整动因 - STT可能从"控股运营"转向"资本回收" 实现长期持仓收益兑现 [4][5] - 出售行为符合"投资—培育—退出"资本运作模式 资金或投向更高增长领域 [5] - KKR收购可能推动STT剥离非核心资产 优化资本结构并聚焦亚洲数据中心主业 [6][7] 财务表现分析 - 2025年第二季度净收入29亿元 同比增长12.4% 净亏损7060万元 亏损率从9.0%降至2.4% [8] - 上半年营业收入56.23亿元 同比增长12.2% 毛利润13.34亿元 同比增长22.71% [8] - 净利润扭亏为盈 达到6.64亿元 [8] 机构预期分歧 - 研究机构预测2025年净利润亏损7.5亿元 2026年亏损4.35亿元 [9] - 亏损预期反映IDC企业扩张期特征 折旧摊销与利息支出居高不下 [9] - REIT融资现金回收分期摊销 导致市场预测滞后于财务结构优化进程 [9] 业务扩张进展 - 第二季度新增数据中心签约容量246MW 总签约容量突破780MW [10] - DayOne泰国项目完成客户签约 芬兰第二个数据中心园区启动建设 [10] - 2025年计划资本开支43亿元 用于新订单交付 [10] 行业环境因素 - IDC行业需求激增叠加政策红利 推动万国数据股价处于历史高位 [3] - 人工智能浪潮推动国内一线市场新商机涌现 [8] - 批发型IDC价格战导致单机柜收入增长放缓 竞争侵蚀利润 [10]