全国租金回报率总体表现 - 2025年上半年全国重点50城平均租金回报率小幅上升至2.08% 较2024年提高0.02个百分点 创历史新高[1] - 租金回报率上升主因房价下行预期大于租金下行预期 带动租房收益预期提升[1] - 当前2.08%的租金回报率已跑赢五年期定存利率（1.3%）和10年期国债利率（1.78%） 显现相对收益优势[3] 城市能级差异格局 - 租金回报率呈现"一线＜二线＜三四线"格局 2025年上半年一线城市平均1.85% 二线城市2.06% 三四线城市达2.58%[6] - 高能级城市因房价水平高导致回报率偏低 三四线城市因房价基数低使租售比更合理[6] - 2019-2025年数据表明 三四线城市回报率持续领先（2.41%-2.58%） 一线城市波动明显（1.80%-1.91%）[7] 重点城市具体表现 - 乌鲁木齐（3.86%）、贵阳（3.67%）、桂林（3.43%）、哈尔滨（3.34%）、淄博（3.16%）、长沙（3.05%）6城进入国际公认合理区间（＞3%）[7] - 低回报率城市集中于长三角、珠三角和海峡经济圈 包括金华（1.41%）、东莞（1.46%）、厦门（1.48%）、深圳（1.59%）等[7] - 一线城市中深圳回报率最低（1.59%） 北京（1.92%）、上海（未直接提及）、广州（未直接提及）均未进入全国前15[8] 投资参考标准与国际对比 - 国际公认租金回报率5%以上为有价值投资 3%以下则房价过高不适合出租回本[3] - 当前市场环境下需综合考量资金门槛、持有周期、流动性限制及空置风险等非收益因素[5]