核心财务表现 - 2025年中报营业总收入16.8亿元，同比下降4.8%，第二季度单季度营收8.43亿元，同比下降6.63% [1] - 归母净利润6307.7万元，同比下降42.15%，第二季度单季度归母净利润4518.8万元，同比下降21.9% [1] - 扣非净利润5102.91万元，同比下降48.37% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.39%，同比下降15.5%，净利率3.82%，同比下降38.58% [1] - 每股收益0.11元，同比下降50.0% [1] - 历史净利率3.36%，产品附加值不高，近10年ROIC中位数4.02%，投资回报较弱 [3] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5444.36万元，三费占营收比3.24%，同比增加15.82% [1] - 财务费用变动幅度-77.38%，主要原因为收到贷款贴息 [3] 资产与现金流状况 - 货币资金6.07亿元，同比下降11.50% [1] - 每股经营性现金流0.34元，同比下降7.69% [1] - 投资活动现金流量净额变动幅度-334.78%，因理财产品的买入和赎回及购建固定资产现金支出影响 [3] 资本结构与偿债能力 - 应收账款7.31亿元，同比下降4.44%，占最新年报归母净利润比例达651.14% [1][4] - 有息负债5.8亿元，同比下降2.01% [1] - 现金资产非常健康，但货币资金/流动负债比例为84.42%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为14.31% [3][4] 运营模式与投资回报 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 2022年ROIC为0.49%，投资回报一般，历史财报表现非常一般 [3]