美联储货币政策信号 - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 因政策处于限制性区域且经济前景与风险平衡转变 [2] - 当前政策利率较一年前更接近中性水平100个基点 处于限制性区间且无预设路径 [2] - 交易员加大对9月降息押注 CME数据显示9月降息25基点概率达91.1% [2] 美股市场反应 - 美股三大指数早盘大幅拉升 道指涨1.97%至45669.45点 纳指涨1.96% 标普500涨1.62% [3] - 纳斯达克中国金龙指数早盘涨2.76%至7922.23点 [3] - 截至收盘道指创历史新高 收涨1.89%至45631.74点 本周累涨1.53% 标普500收涨1.52%本周累涨0.27% [5] 大宗商品表现 - 国际金价大幅拉升 伦敦金现货与COMEX黄金期货价格双双涨超1% [3] - COMEX黄金期货收涨1.05%至3417美元/盎司 本周累涨1.02% 白银期货涨2.12%至38.885美元/盎司 [8] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.73% 名创优品涨逾20% 蔚来涨超14% 向上融科涨逾13% [7] - 阿里巴巴 爱奇艺 小鹏汽车涨超4% 京东 百度 理想汽车涨逾2% [7] A股市场动态 - 上证综指突破3800点创2015年8月以来新高 科创50指数大涨近9% 全市场近2800只股票上涨 [12] - 沪深京三市成交额突破2.5万亿元 连续第8个交易日突破2万亿元刷新纪录 [12] - 万得全A指数涨幅达20.69% 微盘股 北证50和科创200涨幅均突破50% [14] A股上涨驱动因素 - 政策持续发力 个人消费贷款贴息政策与服务业主体贷款贴息政策协同驱动金融活水流向消费领域 [13] - 8月宏观经济数据显示经济恢复加速 居民存款向股市迁移 7月居民存款减少1.11万亿元而非银机构存款增2.14万亿元 [13] - 美联储降息预期带动北向资金增长 科技创新板块受政策利好支撑 [13][14] 市场结构特征 - 增量资金主要来自融资盘和散户 融资盘风险偏好高 偏向小盘成长股 [13][14] - 半导体 软件服务 硬件设备和非银金融板块领涨 科创债ETF纳入质押库提升流动性 [14] - 市场呈现分化格局 涨势集中度低于2015年 科技板块上涨反映科创企业发展前景 [14][15] 后市展望 - 指数可能出现阶段性调整但不改中期上涨趋势 因经济基本面支撑且居民增配A股趋势未结束 [15][16] - 散户成为最主要多头力量 出现逢跌买入行为 在低利率环境下A股配置需求持续 [16] - 建议通过股指期货对冲回调风险 分散化投资避免过度集中 [16]