劳动力市场状况 - 美国劳动力市场处于"不同寻常的平衡"状态 源于劳动力供需两侧均显著放缓 [2] - 7月非农就业人数增加7.3万人 远低于市场预期的11.5万人 [2] - 5月和6月岗位新增数据大幅下修25.8万人 [2] 货币政策导向 - 利率期货市场对美联储9月降息25个基点的押注升至89% 较前一日75%显著上升 [1] - 今年累计降息幅度预期提高至约58个基点 [1] - 政策框架调整为"就业在某些时期可能高于最大化就业水平的实时评估 但不必然对价格稳定构成风险" [4] 通胀与就业目标平衡 - 关税对消费者价格的影响已清晰可见 但预计相对短暂 [2] - 美联储双重使命要求平衡通胀与就业目标 [2] - 若劳动力市场紧张对价格稳定构成威胁 采取预防性行动可能是必要的 [4] 市场反应与解读 - 美债收益率下跌 美元走低 美股走强 [1] - 分析人士认为鲍威尔立场异常鸽派 远超市场预期 [3] - 强调劳动力市场下行风险 弱化通胀担忧 [3]