美债的本质与全球金融作用 - 美债是美国财政部发行的债务凭证 具有高度安全性和流动性 规模庞大 是各国外汇储备的重要组成部分[6] - 美债作为国际金融市场中的基准资产 其违约将导致美元信用体系崩塌和美国经济毁灭性后果 全球金融秩序下形成对美国债务承诺的共识机制[8] 中国购买美债的金融逻辑 - 中国因长期巨额外贸顺差积累大量美元储备 需安全且流动性高的投资渠道 美债符合这两大特点[11] - 购买美债是资产保值增值方式 尽管利率相对较低 但相比闲置美元储备仍能提供合理收益 庞大储备规模下微小收益率可积累可观回报[16] - 美债作为金融稳定保障 可调节外汇市场防止人民币汇率剧烈波动 外部风险上升时可增持稳定市场信心 结构调整阶段适度减持优化资产配置[19] 中美经济循环与双向依赖 - 中国购买美债维持中美经济相互依存 美国通过购买中国商品支付美元 中国将美元回流美国购买美债支持美国消费市场 形成资金回流机制[22] - 中国作为全球最大债权国之一 帮助美国缓解融资压力维持美元全球地位 购买行为是从经济利益出发的理性选择[22] 中国策略调整与去美元化 - 随着美国债务规模膨胀 长期债券收益率波动加剧及去美元化呼声崛起 中国逐步调整策略 加大黄金储备投资并提升非美元资产比例构建多元化外汇储备结构[13] - 美国利率上升导致长期债券价格下跌 中国调整美债持仓并非清仓而是风险应对 实现资产多元化配置 黄金储备持续增加反映对美债依赖度降低[29] - 中国推进人民币国际化减少对美元依赖 一带一路倡议下国际交易更多采用人民币结算 人民币在全球支付体系中比重持续上升[29] 美元霸权挑战与未来展望 - 中国减少美债持仓增加美国融资压力 若更多国家转向本币或其他替代货币 美元全球主导地位将受严重挑战 动摇美元霸权对美国经济产生深远影响[30] - 中国购买美债是深思熟虑后的理性决策 提供安全且流动性强的投资渠道管理外汇储备 策略调整不意味着中美经济关系立即断裂 去美元化推进使金融纽带发生微妙变化[33]