吴语香，首创证券投资经理 来 源：21世纪经济报道 曾 刚，上海金融与发展实验室首席专家、主任 摘要：本文围绕科创债展开，介绍其政策支持下的发展态势，在此基础上，分析科创企业融资特点与信 用债的矛盾，阐述科创债市场精准化、多层次协同等特点，指出其面临的风险定价等挑战及具体解决方 向。 正文： 2025年5月，中国人民银行与证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，全面升 级科创债政策框架，拓宽发行主体范围、优化债券品种结构、完善增信机制。在政策强力推动下，5月 科创债发行规模达3483亿元，创下2022年以来单月最高纪录。近日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛 上表示，进一步强化股债联动服务科技创新的优势，大力发展科创债。 作为服务国家战略性新兴产业和科技创新领域的专项债券，科创债正逐步形成债券市场的"科技板"，实 现金融与科技的深度融合。在全球科技竞争日趋激烈的背景下，科创债市场的蓬勃发展不仅为创新型企 业提供多元化融资渠道，也为构建新质生产力体系和实现高水平科技自立自强提供了强劲的资本支持。 信用债固收模式 难匹配科创融资需求 交易品种方面，交易所市场和银行间市场都推出了科创债券产品，交 ...