交易结构 - 东风集团股份将向全体股东按持股比例分派岚图汽车79.67%股权[1] - 岚图汽车以介绍上市方式登陆港股 不发行新股或募集资金[1][2] - 东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体 以每股10.85港元收购东风集团股份 含现金对价6.68港元和岚图股权对价4.17港元[1] 东风集团股份现状 - 总市值391.2亿港币 市净率仅0.25倍[2] - 上半年销售汽车82.39万辆同比下降14.7% 销售收入545.33亿元同比增长6.6%[2] - 毛利润75.99亿元同比增长28% 毛利率13.9%提升2.3个百分点 净利润仅0.55亿元[2] 岚图汽车业务表现 - 2024年交付8.57万辆同比增长70% 2025年连续5个月销量破万 7月交付量突破1.2万辆[3] - 2023年税后净亏损14.72亿元 单车均价提升至35万元[5] - 2024年亏损收窄至税后1800万元 第四季度实现单季度盈利[5] 资本运作背景 - 2025年7月东风资产管理出资10亿元认购岚图汽车注册资本 增资后东风集团股份持股79.69%[5] - 介绍上市可避免股权稀释 规避港股流动性低迷风险 2025年内地车企IPO募资额同比缩水42%[6] - 通过股权分派后东风汽车仍保持约62%最终控制权 符合国企混改目标[6] 战略意义 - 岚图汽车成为首个上市的央企高端汽车品牌[6] - 上市将拓宽融资渠道 提升品牌形象 拓展国际市场[3] - 为长安阿维塔、上汽智己、广汽埃安等央国企品牌提供借鉴[6]