美联储货币政策转向 - 美联储主席鲍威尔表示就业市场风险上升可能使美联储在9月降息 强调在政策维持紧缩背景下经济前景及风险变化或需调整政策立场[1] - 美联储在暂停降息8个月后将重启降息 美国货币政策再次发生重大变化[1] - 市场预判美联储将降息25个基点 若降息50个基点意味着鲍威尔妥协 若不降息则特朗普可能启动弹劾[4] 市场反应与预期 - 受降息预期影响美国三大股指上涨 道琼斯指数上涨846.24点至45631.74点涨幅1.89% 标普500指数上涨96.74点至6466.91点涨幅1.52% 纳斯达克指数上涨396.22点至21496.53点涨幅1.88%[1][2] - 中概股表现非常好[1] - 美联储9月议息会议将于华盛顿时间16日到17日召开 北京时间9月18日凌晨宣布最终决定[2] 中国货币政策展望 - 中国9月LPR发布时间为9月22日早上9点 非常有可能降息[5] - 如果美联储降息25个基点 中国LPR利率有望降息10到15个基点[8] - 若降息10个基点算中规中矩 若超过10个基点算力度超过预期[9] - 上次LPR降息是今年5月20日 降息幅度为10个基点 到目前为止今年只降息过一次[5] - 当前LPR利率1年期为3.00% 5年期为3.50%[6] 中美利率环境分析 - 中美利率出现显著倒挂 中国10年期国债收益率为1.7%左右 美国为4.2%左右 中国连美国的一半都没有[11] - 中国房贷利率只有美国的一半左右[11] - 发展中国家利率明显低于发达国家可能出现资金外流 即便有外汇管制仍无法完全避免[11] - 按照中国央行行长此前表态 基准利率高于美国80个基点左右是"比较舒服"的状态[11] - 当美联储暂停降息期间中国经济体感偏冷但降息幅度非常小非常慎重[12] 美国政治压力与美联储人事变动 - 特朗普希望美国基准利率从当前4.25%到4.5%降低到2%以内[13] - 特朗普面临2026年11月中期选举 若失利可能变成跛脚总统甚至被弹劾[13] - 特朗普对美联储搞全面调查 已有2名理事站队特朗普 另外5人被重点研究[14][15] - 拉丁裔女理事库格勒因丈夫违规炒股可能被调查于8月初辞职 黑人女性理事库克因两套房子按揭享受优惠利率正被特朗普喊话要求辞职[15] - 美国失业率突破4%警戒线稳定在4.2%左右有降息需求 但通胀率仍高于2%是鲍威尔不愿降息的原因[16] 中国房地产政策展望 - 国务院全体会议提及采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 结合城市更新推进城中村和危旧房改造 多管齐下释放改善性需求[18] - 会议表态及时回应市场关切[19] - 上海和深圳可能跟随北京对楼市松绑 北京于8月8日出台新一轮楼市新政松绑5环外[21][22] - 沪深可能在9月中下旬出台新政 深圳因"826"特区45周年纪念日和"93活动"可能需要再等等[22] - 继续降准降息降低公积金贷款利率 优化北上深限购政策给楼市松绑应是重要选项[22] - 股市回暖是楼市中长期利好 随着股市走高市场出现分歧会有资金回流楼市 大城市核心区配套好的房子有长线价值[22]